AI聊經濟2026.2.4---2026年5月美聯儲新任主席沃許「強烈縮表」的回收資金大約是多少

 AI聊經濟2026.2.4---2026年5月美聯儲新任主席沃許「強烈縮表」的回收資金大約是多少

Q:2026年5月美聯儲新任主席沃許「強烈縮表」的回收資金大約是多少

AI:

這個問題切中了 2026 年全球金融市場最關注的「沃許新政」。

要回答這筆金額是多少，以及它是否能「打消」美債，我們需要區分會計上的金額與政策上的邏輯。

根據 2026 年 2 月最新的金融情報與凱文·沃許（Kevin Warsh）的主張，解析如下：

1. 「縮表」的規模大約是多少？

目前（2026 年初），聯準會的資產負債表規模約為 6.6 兆美元。

* **沃許的目標：

 沃許長期批評聯準會資產負債表過於「肥大」。市場預期他上任後，會將目前的規模進一步削減。

* **具體金額：

 雖然他尚未給出最終確切數字，但經濟學家估計，為了維持銀行體系的穩定（準備金需求），聯準會最少需要保留約 3 兆美元。

* **回收（註銷）潛力：

 這意味著沃許理論上有空間再收回約 3 兆至 3.6 兆美元。

 2. 這筆錢能「打消」美債嗎？

**不能直接打消，但能「優化」債務結構。

這是一個常見的誤解：縮表收回的錢並不是拿去「還清」那 38 兆美元的債務，而是**將這筆錢從貨幣流通中「抹除」**。

* **為什麼不直接還債？** 聯準會持有的美債，本質上是美國政府「欠」聯準會的錢。縮表時，聯準會要求財政部還錢（本金），財政部付完錢後，聯準會把這筆錢註銷。

* **對 38 兆債務的真實影響：

短端利率下降：沃許的邏輯是「強烈縮表」+「大幅降息」。如果成功，財政部在發行短期債券時，利息負擔會減輕。

* **長端利率上升：

 因為聯準會不再買長債（縮表），長年期美債的利息可能會上升。這會讓財政部支付長債利息的壓力變大。

 3. 沃許的「支付利息」新方案：1951 年協議重現

沃許提出了一個非常大膽的構想：「新財政部-聯準會協議」。

* **核心目標：

 讓聯準會與財政部更緊密配合，共同管理這 38 兆美元的利息支出。

* **操作方式：

 他主張聯準會應縮小規模（縮表），讓民間資本回來買美債，而聯準會則透過降息來降低政府的整體借貸成本。

 4. 2026 年 5 月後的關鍵數字

如果您觀察市場，這幾個數字將決定 38 兆美債的命運：

* **每月縮表上限：

 沃許是否會將目前停滯的縮表重新啟動，並設定每月超過 600-950 億美元 的上限。

* **基準利率：

 他是否能如川普所願，將利率降至 3.0%** 或更低，以抵消縮表帶來的流動性緊縮。

 總結您的疑問

沃許的「強烈縮表」並不是拿幾兆美元去「幫美國政府付帳」，

而是透過回收約 3 兆美元的過剩貨幣，來重建美元信譽，並試圖創造一個「低短期利率」的環境，

讓那 38 兆美元債務的利息支出變得可以承受。

這是一場豪賭：

 如果縮表太快，銀行流動性會枯竭（類似 2019 年的回購危機）；

如果太慢，38 兆債務的利息可能會壓垮財政。