AI聊慎始防錯2026.3.1---2025年英貸款機構MFS的商業災難蠢事決策

 AI聊慎始防錯2026.3.1---2025年英貸款機構MFS的商業災難蠢事決策

Charlie Munger:

寧可錯失機會（錯過賺錢），也不要陷入災難（賠掉本金）。

守住能力圈，看不懂的投資、不認同的人絕對不碰。

我們能長期保持競爭優勢，是因為我們試著不去做蠢事，而不是試著去做聰明事。

Q:2025年英貸款機構MFS的商業災難蠢事決策

AI:

如果要用「商業災難」和「蠢事決策」來複盤英國貸款機構 MFS (Market Financial Solutions) 在 2025 年的表現，那這絕對是一場教科書級別的**「激進擴張掩蓋下的信用自殺」。

在 2025 年這一年裡，MFS 表面上風光無限，實則在每個關鍵節點都做出了將公司推向深淵的毀滅性決策：

 1. 虛假繁榮：在危機前夕盲目衝刺 (2025年上半年)

2025 年初，由於英國房地產市場因印花稅改革（Stamp Duty）預期出現了短暫的購房潮，MFS 認為這是「超車」的絕佳機會。

* **蠢事決策：

 在內部風控已經預警資產負債率過高的情況下，MFS 選擇了「不計代價的規模擴張」。

* **後果：

 截至 2025 年年中，其貸款帳目激增至 24 億英鎊，但這些貸款大多發放給了高風險、急需退出資金的開發者，為後來的壞帳爆發埋下了雷管。 

2. 致命的風險控制失效：引入爭議人物 (2025年1月)

2025年初，媒體開始質疑 MFS 與某些極具爭議的政治人物（如孟加拉前部長 Saifuzzaman Chowdhury）的資金往來。

* **蠢事決策：

 面對合規性的質疑，MFS 的管理層並沒有收縮業務進行自查，反而通過律師函堅稱其盡職調查（KYC）“完美無缺”，並繼續利用這些爭議資產作為抵押向華爾街銀行借錢。

* **後果：

 這種對監管警示的蔑視，直接導致了巴克萊銀行在 2025 年底開始對其失去信任，最終觸發了 2026 年初的資金鏈切斷。

3. 金融詐欺的「昏招」：大規模重複抵押 (2025年全年)

這是 MFS 2025 年最致命的「決策」——為了維持高週轉，管理層涉嫌開啟了**「資產一魚多吃」**模式。

* **蠢事決策：

 將同一批過橋貸款資產，同時質押給巴克萊（Barclays）、Atlas SP、傑富瑞（Jefferies）等不同的機構。

* **慘烈反差：

 2025 年 3 月，公司董事會也在審計報告上簽字，宣稱「資源充足、營運穩健」；但事後調查顯示，當時公司 80% 以上的貸款額度已經沒有真實抵押物支撐。這種「走鋼索」的行為在 2025 年下半年因利率波動和資產回收變慢而徹底失控。

4. 拒絕停損：管理階層的掩耳盜鈴

到 2025 年第四季度，當關聯融資平台（如 Amber Bridging）開始出現流動性壓力時：

* **蠢事決策： 創辦人 Paresh Raja 等人並未選擇重組或如實揭露，而是採取了「資金挪用」的策略，試圖從健康帳戶中抽水來填補虧空。

* **後果：這種行為不僅沒能救活公司，反而留下了清晰的財務舞弊證據，導致 2026 年初債權人直接向法院申請強制破產管理，甚至引發了對其欺詐罪行的刑事指控。

總結：2025 年 MFS 垮台的三大關鍵字

| 錯誤類別 | 具體表現 | 評價 |

| --- | --- | --- |

| **信貸決策** | 在房市下行期逆勢加槓桿 | 賭徒心態 |

| **合規決策** | 漠視 KYC 警示，與爭議資金深度綁定 | 政治性自殺 |

| **融資決策** | 實施「重複抵押」詐欺 | 刑事犯罪級的蠢事 |

MFS 在 2025 年的表現，是將「私人信貸」玩成了「龐氏騙局」。

原本可以作為中型貸款機構安穩生存，卻因為管理層對規模的病態渴求和對規則的無視，最終演變成了一場涉及 12 億美元缺口的跨國金融醜聞。

Q:2026年2月英貸款機構MFS破產始末

AI:

英國抵押貸款融資公司Market Financial Solutions (MFS)於2026年2月正式進入破產程序。

這起事件由於涉及大規模詐欺指控和多家華爾街巨頭，引發了全球金融市場的劇烈震盪。

1. 事件背景與爆發

MFS 是一家總部位於倫敦的專業貸款機構，主要經營過橋貸款（Bridging Loans）和以房產為抵押的短期融資。

破產時間： 2026年2月25日，英國法院正式核准MFS 進入破產管理程序（Administration）。

導火線：兩家關聯債權人（Amber Bridging 和Zircon Bridging）向法院申請強制破產，指控MFS 管理階層有嚴重的財務違規和管理不善。

審計反差：就在破產前幾個月，MFS 揭露的財報還顯示利潤創紀錄、資金充裕，這場劇烈反轉令市場嘩然。

2. 核心醜聞：資產“重複抵押”

調查發現，MFS 崩盤的核心在於涉嫌**「重複質押」（Double-pledging）**資產：

抵押品龐大缺口：破產管理人警告，在總計約11.6 億英鎊的貸款中，對應的實際資產價值僅約2.3 億英鎊。

缺口金額：潛在的抵押品缺口高達9.3 億英鎊（約12.5 億美元），這意味著超過80% 的貸款缺乏真實抵押品支撐。

手段：公司被指控將同一房產資產反覆質押給不同的國際貸款機構，以換取遠超資產價值的資金。

3. 受波及的金融機構

由於MFS 的融資管道深入主流銀行體系，其倒閉直接拖累了多家大型金融機構：

巴克萊銀行（Barclays）：曝險（Risk Exposure）約為6 億英鎊，且巴克萊曾長期為其營運銀行帳戶，直到破產前數週才凍結。

Atlas SP Partners（阿波羅全球管理旗下）：曝險約4 億英鎊。

傑富瑞（Jefferies）：曝險約1 億英鎊。

其他參與者：桑坦德銀行（Santander）、富國銀行（Wells Fargo）及Castlelake LP 等也涉及其中。

4. 市場後續影響

股市重挫： 2026年2月27日（週五），美股和歐股的金融股出現集體下跌，KBW 銀行指數創下階段性最大單日跌幅，高盛、大摩等股價均受拖累。

信用警告：

摩根大通CEO 戴蒙（Jamie Dimon）等業內大佬藉此警告，

MFS 的崩盤是私人信貸領域潛伏危機的信號，

反映了當前信貸市場承銷標準的鬆懈