AI聊逆向思維2026.2.1---2026年美國聯準會新主席Kevin Warsh如何拯救38萬億美債

 AI聊逆向思維2026.2.1---2026年美國聯準會新主席Kevin Warsh如何拯救38萬億美債

Q:2026年美國聯準會新主席Kevin Warsh如何拯救38萬億美債

AI:

2026 年 1 月 30 日，美國總統川普正式提名凱文·華許（Kevin Warsh）為下任聯邦準備理事會（Fed）主席，接替即將於 5 月卸任的鮑爾。

面對高達 **38 萬億（兆）美元**的美國國債，華許的「救市」邏輯並非傳統的債務重組，而是結合了**供應面經濟學、AI 技術紅利**以及**縮減聯準會規模**的綜合策略。以下是他的核心救債方案：

 1. 以「AI 生產力爆發」化解債務 (核心邏輯)

華許最顯著的觀點是，美國應利用人工智慧引發的生產力革命來實現「非通膨性增長」。

* **增長勝過削減：

 他主張只要美國經濟增長率能比預期多出 1%，未來十年就能增加約 4.5 萬億美元的稅收收入。

* **低利率的理由：

 傳統上，華許被視為鷹派（傾向升息），但他現在認為 AI 提升了生產力上限，這讓聯準會可以在不引發通膨的前提下大幅降息，直接減輕財政部的利息支出壓力。

2. 縮減聯準會資產負債表 (Regime Change)

華許長期批評聯準會的「體制性肥大」。他認為聯準會過去十幾年購買過多國債（量化寬鬆 QE）其實是「財政支配」，助長了政府的過度支出。

* **退出市場：

 他主張縮減聯準會高達 6.6 萬億美元的資產負債表，讓聯準會退出常態化的債務支持。

* **恢復市場紀律：

 他認為聯準會不應成為債券市場的「最後買家」，而應迫使政府面對真實的市場融資成本，從而倒逼財政部與馬斯克的「政府效率部（DOGE）」進行支出削減。

 3. 支持加密貨幣與美元現代化

與鮑爾不同，華許對加密貨幣持相對開放甚至積極的態度：

* **比特幣作為紀律工具：

 他曾表示比特幣可以提供「市場紀律」，提醒決策者修復法幣體系。

* **穩定幣與美元地位：

 他支持透過穩定幣等新技術維持美元的全球霸權，確保國際投資者繼續願意持有（買入）美債，避免美債因地緣政治緊張而乏人問津。

4. 協同財政部進行「去通膨」政策

華許與新任財政部長貝森特（Scott Bessent）理念相近，兩人強調：

* **放鬆監管與能源自主：** 透過放寬管制作為「去通膨」的手段，抵消關稅帶來的物價壓力。

* **協同作戰：** 聯準會負責降息以減低債務成本，財政部則負責削減預算，這被視為拯救 38 萬億債務的「雙管齊下」法。

觀察點：獨立性與低利率的矛盾

華許目前的挑戰在於，他如何一邊維持聯準會的獨立性，一邊滿足川普要求的低利率。

市場正屏息以待他在 2026 年 5 月正式上任後的首場利率決策會議，這將決定 38 萬億美債是走向軟著陸，還是引發下一輪通膨。